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芒格评论空前的货币和财政刺激:无异于在玩火

时间:2021-01-08  来源:未知   作者:admin

  巴菲特的商业伙伴以及Berkshire Hathaway的副董事长查理芒格(Charlie Munger)周一(12月14日)在接受加州理工学院主持的远程采访中,谈及了当前股市的过热、前所未有的货币宽松政策和财政扩张政策的潜在风险、以及投资者在投资方面需要具备的关键技能。

  此外,他还谈到了如何抓住技术变革的机会,赞扬了美国第二大零售商Costco(COST.US)和红杉资本(Sequoia Capital),最后略微提及了自己的慈善事业。

  以下是他采访的重点内容编译:

  01关于投资与股市

  芒格认为,对于投资者来说,最重要的是避免犯愚蠢的错误,而不是一定要让自己显得很聪明。很多聪明人会被钱所吸引进入市场,且人类的本性就很容易让一个人觉得自己比别人聪明。但要在市场中取得成功,靠的并不是比别人聪明。他说道:

  “值得注意的是,像我们这样一直努力让自己保持不愚蠢,而不是苛求一定要非常聪明的人,长期来看,其实优势也很大。”

  他说自己在投资时,会不断反省自己的错误。试着让事情变得尽可能简单。他很喜欢边际安全的概念,非常善于解决遇到的问题和阻碍。

  在芒格看来,一个好的投资者是这样的:

  “你们必须掌握很多知识,但成为一个好的投资者一部分取决于你的投资风格,一部分取决于你的耐心,你必须愿意等待。一个好的投资者需要兼备耐心和进取心,但很多人都不具备这种能力。它还要求你有很强的自我认知,知道自己了解什么,不了解什么。你必须知道自己能力的优势,很多自以为聪明的人都认为自己比实际聪明得多,这种想法很危险,也会带来麻烦。”

  另外,对投资者来说,热爱也是成功的一个关键:

  “如果你对从事的工作有足够的热情,那么你会比没有热情时做得更好。看看巴菲特,他从小就对投资有着狂热的兴趣,他一直在做小的投资,最终他学会了如何把投资做得更大更好。”

  如果一个人不试着做一些困难的事情,不尝试着犯错,就不可能成功。这就是投资的本质,如果你每一次都试图避免逆转,你就永远没有足够的勇气。芒格说:

  巴菲特和我都在做的事情是——我们都投资了有前途的东西。经济形势有时对我们有利,有时对我们不利,但不管怎样,我们都迎难而上,这就是我们的方法。

  我不认为加州理工学院能把大多数人培养成优秀的投资者。我认为从某种程度上说,优秀的投资者就像优秀的棋手,他们几乎生来就是投资者。

  在被问及是否预计未来10年股市回报会低于过去10年时,芒格回答道:

  “这么多人如此狂热地投身于股市中,而报酬是有限的,所以我认为回报率会下降。”

  02关于美国企业

  当谈及到企业不可避免会遭到重创时,芒格指出,从长期的角度来看,美国企业的行为更适合用生物学来解释而不是其他。在生物学中,所有个体都会死亡,所有物种也会死亡,这只是一个时间问题。

  他称赞红杉资本、苹果(AAPL.US)、谷歌(GOOG.US)和美国度假租赁公司Airbnb(ABNB.US):

  “美国最引人注目的投资公司可能要数红杉资本了。这家风险投资公司一直在现代技术的最前沿保持领先地位。他们赚的钱比任何人都多,他们的投资记录也是最好的。他们所做的一切令人惊叹。”

  在零售业,芒格说他最不愿意做的事情就是和Costco竞争。

  对于近年来科技公司估值的飙升,芒格指出“这几乎是整个世界金融史上发生过的最具戏剧性的事情”。他说:

  “科技是一把双刃剑,带来风险的同时也带来了机会。”

  03关于货币和财政政策

  芒格强调了近几个月前所未有的货币宽松政策和激进的财政支出的风险:

  我们正处于一片未知的领域。没有一个国家能长期不断印钞而不遇到什么麻烦,我们正在玩火的边缘。

  我记得小时候在奥马哈(美国内布拉斯加州最大的城市)吃了一顿有五道菜的菲力牛排晚餐,只花了60美分。而现在世界已经变了。

(文章来源:金十数据)

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